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 　　公司破產(chǎn)時質(zhì)押股權的清償規(guī)則與法律實務

　　公司破產(chǎn)時，質(zhì)押股權的清償問題涉及《民法典》《企業(yè)破產(chǎn)法》及司法解釋的交叉適用，其核心在于平衡質(zhì)權人優(yōu)先受償權與其他債權人的利益。2025年最新司法實踐顯示，質(zhì)押股權的清償需遵循“擔保物權優(yōu)先、程序合法、利益均衡”三大原則。本文結合典型案例與法律條文，系統(tǒng)解析質(zhì)押股權的清償路徑及風險防范。

　　一、質(zhì)押股權清償?shù)姆梢罁?jù)與核心規(guī)則

　　(一)質(zhì)押權的優(yōu)先性：法律明文規(guī)定

　　根據(jù)《民法典》第436條，債務人不履行到期債務或發(fā)生約定實現(xiàn)質(zhì)權情形時，質(zhì)權人有權就質(zhì)押股權優(yōu)先受償。這一規(guī)則在《企業(yè)破產(chǎn)法》第109條中進一步強化：對破產(chǎn)人的特定財產(chǎn)享有擔保權的權利人，對該特定財產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋嗬?/p>

　　典型案例：某科技公司破產(chǎn)案中，質(zhì)權人持有的30%股權質(zhì)押合同合法有效，法院裁定質(zhì)權人可就拍賣所得價款優(yōu)先清償1.2億元債務，剩余5000萬元納入普通債權分配。

　　(二)清償順序的法定性：擔保物權優(yōu)先于普通債權

　　質(zhì)押股權的清償需嚴格遵循法定順序：

　　實現(xiàn)質(zhì)權的費用：包括評估費、拍賣費、訴訟費等;

　　主債權的利息：按合同約定或法定利率計算;

　　主債權本金：優(yōu)先清償至債權全額;

　　剩余財產(chǎn)歸屬：若價款超過債權數(shù)額，超出部分歸出質(zhì)人所有;若不足，債務人需繼續(xù)清償剩余債務。

　　法律提示：若破產(chǎn)財產(chǎn)同時存在多個擔保物權(如抵押權、留置權)，需按《民法典》第414條規(guī)定的“登記優(yōu)先、比例清償”規(guī)則處理。

　　二、質(zhì)押股權清償?shù)膶崉詹僮髁鞒?/p>

　　(一)質(zhì)權人申報債權與質(zhì)押登記核查

　　債權申報：質(zhì)權人應在法院確定的債權申報期限內(nèi)(最短30日，最長3個月)向管理人申報債權，并提交質(zhì)押合同、股權登記證明等材料;

　　登記核查：管理人需核查股權質(zhì)押是否依法辦理工商登記。未登記的質(zhì)押合同雖有效，但不得對抗善意第三人。

　　風險點：某制造企業(yè)破產(chǎn)案中，因質(zhì)押未辦理登記，法院裁定質(zhì)權人僅能作為普通債權人參與分配，導致其1.8億元債權受償比例不足30%。

　　(二)質(zhì)押股權的變價與清償

　　變價方式：管理人應與質(zhì)權人協(xié)商確定變價方案，優(yōu)先通過拍賣、變賣實現(xiàn)股權價值。協(xié)商不成的，質(zhì)權人可申請法院強制執(zhí)行;

　　清償分配：變價所得按“費用—利息—本金”順序清償。若價款超過債權數(shù)額，超出部分歸出質(zhì)人;若不足，質(zhì)權人可就剩余債務申報普通債權。

　　實務案例：某房地產(chǎn)公司破產(chǎn)案中，質(zhì)押股權拍賣得款2.5億元，優(yōu)先清償質(zhì)權人1.9億元債務后，剩余6000萬元按比例分配給普通債權人。

　　三、特殊情形下的清償規(guī)則

　　(一)破產(chǎn)重整中的質(zhì)押權限制

　　根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第75條，重整期間對債務人的特定財產(chǎn)享有的擔保權暫停行使。但若擔保物有損壞或價值明顯減少的可能，質(zhì)權人可申請法院恢復行使擔保權。

　　典型處理：某新能源企業(yè)重整案中，質(zhì)權人以股權價值月均下跌15%為由申請恢復行使質(zhì)權，法院經(jīng)審查后裁定允許拍賣50%股權以保障質(zhì)權人利益。

　　(二)出質(zhì)人與債務人分離時的責任承擔

　　若出質(zhì)人非債務人(如股東質(zhì)押自身股權為公司債務擔保)，質(zhì)押股權清償后不足部分，質(zhì)權人可另行向債務人追償，但不得直接要求出質(zhì)人承擔連帶責任。

　　法律提示：出質(zhì)人承擔責任的范圍僅限于質(zhì)押股權價值，超出部分需通過其他法律關系主張。